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八大券商主题策略:医药板块兼具科技加消费属性!未来3-5年是国产疫苗的黄金时代

时间:21-05-31 11:13    来源:东方财富网


每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  开源证券:未来3-5年是国产疫苗的黄金时代

疫苗板块前期涨幅较大后出现调整,我们认为未来3—5年是国产疫苗的黄金时代,重磅产品陆续获批,有望加速疫苗消费升级。新冠疫苗进入业绩兑现阶段,相关企业有望获得丰厚利润的同时打开海外市场,开启国产疫苗国际化征程,推荐头部疫苗企业康泰生物,受益标的智飞生物、万泰生物等。

推荐标的来看,(1) 康泰生物: 研发管线兑现元年,新冠疫苗有望显著增厚业绩;(2) 人福医药: 麻药龙一,步入高质量发展阶段, 公司全体上下思想高度统一,工作方向十分明确,归核化坚决;(3)国际医学: 医院板块业绩提升空间大,核心在于医生、设备、平台优势带来的获客能力提升;(4)翔宇医疗: 康复医疗器械细分赛道领军企业,产品、服务全面覆盖市场需求, 凭借产品齐全、一体化解决方案,充分享受医院建设康复中心红利; (5) 以岭药业: 以“络病理论”建立新药研发+学术推广体系,是中成药企业中少数具有学术推广和产品创新能力的企业;(6)爱帝宫: 月子中心入住率稳定提升,新开门店有望加速。【点击查看研报原文】

东吴证券:医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题

医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题,重点推荐信邦制药、爱尔眼科等。全国第七次人口普查数据显示,中国60岁以上人口占比18.7%。伴随人口结构演变、健康意识及收入水平提升等,医疗服务需求将持续增长。同时伴随医疗体制改革有序推进,民营医院迎发展机遇,重点关注爱尔眼科、通策医疗、信邦制药、盈康生命,建议关注国际医学等。

我们认为公司医疗服务板块近期可看内生增长与盈利提升,远期可看品牌打造与外延扩张;估计2025年现有医院收入规模即有望达42亿元,在医药流通协同下归母净利润有望贡献4.9亿元以上,20-25年CAGR达30%以上,医疗服务板块有望持续稳健发展。

具体配置思路。1)创新药及产业链领域:药明康德、泰格医药、恒瑞医药等;2)BIOTECH类创新药:康方生物、信达生物、亚盛医药等;3)原料药领域:普洛药业、司太立、九洲药业等;4)疫苗领域:康泰生物、智飞生物、万泰生物等;5)生长激素领域:长春高新、安科生物等;6)医疗服务领域:通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等;7)药店领域:一心堂(002727)、大参林、老百姓、益丰药房等;8)医美领域:爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等;9)医疗器械领域:肿瘤早筛,诺辉健康等;眼科耗材:爱博医疗、欧普康视;医疗设备:迈瑞医疗、理邦仪器;诊断性耗材:安图生物、新产业;骨科治疗性耗材:威高股份、大博医疗;心血管治疗性耗材:微创医疗、沛嘉医疗;消化治疗性耗材:南微医学。【点击查看研报原文】

湘财证券:关注政策支持的创新线和具有政策避风港属性的消费线

2020年年报及2021年一季报已公布完毕,行业整体业绩表现较好,尤其是一季度业绩实现大幅增长,盈利边际改善明显,预计下半年行业营收和利润有望继续保持高增长。短期之内对行业的干扰因素主要在于政策,建议聚焦政策,关注优势细分行业。

投资策略上,我们认为政策支持的创新线和具有政策避风港属性的消费线具备一定优势:一、政策支持下的创新线:(1)化药投资机会主要在创新药及CXO等相关产业链上,坚持“品种至上”。(2)创新器械。行业面临洗牌,具有较好竞争格局即较好细分行业、较大研发投入和较高创新能力的创新器械耗材企业拥有更多的政策支持和进口替代机会。

二、政策避风港的消费线:(1)第三方医学诊断。有规模化运营能力、较全检测项目、较高核心技术竞争力、拥有物流供应链管理的企业将具有较大发展优势。(2)零售药店。处方药外流推动零售药店快速发展,近期发布的“两定”政策也对零售药店形成利好,具有并购扩张动力以及开店数持续增长的连锁药店龙头企业更具竞争优势,尤其是实体药店与网上药店双轮驱动的龙头企业。(3)疫苗。新冠疫情推升疫苗景气度,2021年疫苗行业预计依旧保持较高景气度,布局二类创新苗及新冠疫苗的企业有望获得更大的发展空间。(4)品牌中药和专科医疗服务。建议关注具有消费属性的品牌中药行业龙头。专科医疗服务受益于政策支持和居民健康保健意识的增强,消费属性明显。建议关注眼科、口腔科、体检、医美等,标的选择上以商业模式成熟且业绩较为确定的标的为主。【点击查看研报原文】

西南证券:CXO仍保持高景气度 重视中小公司的配置窗口期

我们认为CXO仍保持高景气度,建议根据调整幅度进行分批加仓。同时重视中小公司的配置窗口期,尤其是处于底部、低估值、边际预期有变化的公司。

中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线:其中,“创新”主线:1、创新药,重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药等;转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等;2、CRO/CDMO(CXO),重点看好药明康德、药明生物、凯莱英、九洲药业、博腾股份等;3、创新疫苗,重点看好康泰生物、康希诺、智飞生物、康华生物等;4、创新器械,重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、伟思医疗、启明医疗、鱼跃医疗等;5、创新模式,重点看好大参林、一心堂、老百姓、益丰药房、九州通、上海医药、柳药股份、健麾信息等;6、创新检测,重点看好华大基因、金域医学、润达医疗等。

另外,“自主消费”主线:1、自费生物药,重点看好长春高新、我武生物等;2、血制品,重点看好双林生物、华兰生物、卫光生物、天坛生物等;3、中药消费品,重点看好云南白药、片仔癀等;4、医美板块,重点看好爱美客、华熙生物等;5、连锁医疗服务,重点看好通策医疗、锦欣生殖、爱尔眼科、美年健康等。【点击查看研报原文】

山西证券:建议关注部分成长性良好且估值较低的优质企业

行业基本面良好,刚性需求带来确定性成长,我们维持行业长期看好观点:(1)带量采购常态化持续加速行业分化,倒逼企业向创新转型,医保“腾笼换鸟”加速创新药放量,政策大力推动创新研发,我国医药创新迎来黄金发展期,建议关注研发实力雄厚,管线丰富,梯度合理,产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业,恒瑞医药、药明康德等;(2)随着国内经济水平的不断提高,医药产业迎来消费升级需求,具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续,建议关注相关优质龙头企业智飞生物等;(3)建议关注部分成长性良好且估值较低的优质企业。【点击查看研报原文】

兴业证券:医药板块兼具科技加消费属性 高成长是最好的消化估值的方式之一

从板块来看,从一季报后到三季报,医药板块的关注度有望持续提升,收益可期。从具体标的上,今年以来,成长和价值类股票均有所表现,但是我们认为今年本质是要寻找高增速公司,医药板块兼具科技加消费属性,高成长是最好的消化估值的方式之一。下半年以来,医保政策影响的预期也会增加,我们预计医药板块的分化将继续加大。我们建议关注医保免疫、高景气度和高增长的龙头公司。可以从医疗服务、CXO、疫苗、创新器械等板块中去寻找具备α的龙头公司。此外,近期批量优质新股上市,主要集中在创新器械和创新检测板块,建议关注。【点击查看研报原文】

华金证券:关注优质细分赛道具有估值性价比优势的中小市值个股

中短期来看,部分细分赛道龙头增长潜力明显,建议关注政策免疫度较高,优质细分赛道具有估值性价比优势的中小市值个股。长期看头部龙头公司业绩表现突出,中长期逻辑扎实,在年后大幅调整后虽然有一定反弹,但估值仍处于较合理状态,长期仍是较优布局时点。我们建议关注迈瑞医疗、恒瑞医药、智飞生物、药石科技、司太立、心脉医疗、康泰生物。【点击查看研报原文】

浙商证券:集采常态化下!建议坚守“中国优势”高景气赛道

集采常态化下,建议坚守“中国优势”高景气赛道。当前集采常态化趋势已基本明确,成为影响投资决策及压制部分标的估值的一大因素。我们建议除需关注集采动向及评估其对企业的影响程度,即对企业的“攻击力”的同时,更需要关注短期维度企业竞争优势带来的对集采的“防御力”及从长期维度不断创新成长的“恢复力”,而具备“中国优势”特征的高景气赛道很好的体现了以上的特征,其在市场化、全球化大趋势下有望脱颖而出,因此可以很好的对冲可能的集采风险。

具体而言,建议关注:1)创新赋能:抓住进口替代表象下的产品竞争力本质,从中国创新迈向全球创新。前瞻性布局景气赛道、坚持研发创新和持续提升产品全球竞争力的创新器械企业;谈判降价背景下把握中国市场,且拥有全球视野和布局的创新药企业;创新质量提升、服务赋能下龙头集中的研发外包企业。

2)制造升级:充分发挥中国优势,深度参与全球产业分工。通过新产能、新业务加速拓展打破产业转移“共识”的特色原料药企业;订单加速,行业景气背景下优势不断强化的生产外包企业;疫情机遇与集采倒逼下中国制造优势加速体现并加快国际化进程的出口器械企业。

3)降本增效:有持续扩大规模和提升效率能力的连锁医院、ICL及药房。具体结合公司质地和估值情况,我们推荐:药明康德、凯莱英、康龙化成、博腾股份、药石科技、九洲药业、昭衍新药、泰格医药、普洛药业、健友股份、仙琚制药、天宇股份、华海药业、复星医药、普利制药、万孚生物、凯普生物、圣湘生物、维亚生物、阿拉丁、泰坦科技等。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)